毫疑问的是，特斯拉正在撕掉"豪华电动汽车制造商"的标签，并缓缓获取成。在新发布的证明中，瑞穗证券分析师 Vijay Rakesh 将该股办法价从 530 好意思元上调至 540 好意思元巴彦淖尔锚索，并保管"跑赢大盘"评。

该行合计，尽管短期内电动汽车需求面对挑战，但特斯拉在物理东说念主工智能域仍处于先地位。

连年来，特斯拉 CEO 马斯克屡次在公开场暗示，特斯拉的定位并非"电动汽车制造商"，而是"以物理 AI 为中枢的科技公司"，电动汽车业务仅仅其 AI 技巧落地的场景之，而非唯的增长引擎。

值得提的是，马斯克在 Q4 财报电话会议上细密官宣了则颐养专家汽车行业的音信：特斯拉将在 2026 年二季度收敛前细密停产曾界说其地位的 Model S 和 Model X。弗里蒙特工场的空置产能将立即用于 Optimus 东说念主形机器东说念主的大鸿沟量产。

瑞穗证券上调办法价的举措亦然在特斯拉公布四季度财报之后作念出的。该行指出巴彦淖尔锚索，跟着电动汽车需求在 2026 年放缓，特斯拉正在舒服转向东说念主工智能、软件和机器东说念主出租车域。

"掂量 2026 年电动汽车需求将放缓（咱们忖度电动汽车销量同比增长约 5），因为特斯拉正注于舒服转型至东说念主工智能、软件和机器东说念主出租车域。"分析师写说念。

Rakesh 还提到，特斯拉重申了其在 2026 年上半年出其自动驾驶汽车的时代表，以及特斯拉自动驾驶（FSD）的"收货单"。

特斯拉在新财报中次袒露，其 FSD 有订阅用户数已达 110 万，同比增长 38。按好意思国阛阓 99 好意思元 / 月的订阅费计较，这意味着特斯拉每月仅 FSD 就能产生约 1.09 亿好意思元的清静现款流。而且 FSD 的活跃订阅用户数目已在 2025 年杀青皆集环比增长，预应力钢绞线况且同比翻倍。

与传统软件处事比较，FSD 订阅的利润率惊东说念主。行业分析涌现，自动驾驶软件的毛利率达 80 以上，因为软件的边缘成本真实为。跟着用户鸿沟扩大，特斯拉的 FSD 业务正展现出强的鸿沟应。

而用户增长背后是 FSD 技巧的迅速跳动。2025 年 12 月底，特斯拉发布了 FSD V14 版块，该版块用端到端神经收集取代了 30 万行 C++ 代码，杀青了拟东说念主化的驾驶体验。

FSD V14 还在安万能上获取权贵粗犷。数据涌现，其 MPI（平均干扰里程）从 V13 的 400-450 英里进步到 1000+ 英里，意味着驾驶员干扰频率裁汰了半以上。

掂量夙昔，特斯拉掂量 2026 财年的成本支拨将达到 200 亿好意思元，于 2025 财年的约 90 亿好意思元。这是因为该公司狡计在 2026 年上半年将 GPU 产能翻番，扩建工场，并力图在 2027 年杀青 AI5 的分娩。

总体而言，Rakesh 合计特斯拉在物理东说念主工智能域对处于先地位。

"咱们保管‘跑赢大盘’评，将预期和办法价调节至 540 好意思元（此前为 530 好意思元），因为咱们合计特斯拉在物理东说念主工智能域占据先地位，其机器东说念主出租车 /FSD 业务发展势头邃密，长久来看，东说念主形机器东说念主也将获取证实，但短期需求不利身分将对消这些势。"证明称。